Osäkerhet har präglat första halvåret på börsen. Räkna inte med mer klarhet när rapportsäsongen inleds. Det finns dock en faktor som talar för Stockholmsbörsen, enligt Mattias Isaksson, chefsstrateg på Swedbank.
Högsommar och semestertider. För bolagen på Stockholmsbörsen väntar dock en intensiv period. Under drygt två veckor ska merparten av storbolagen redovisa resultatet för andra kvartalet, med Ericsson först ut bland bjässarna (15 juli).
De tre månaderna som nu ska redovisas har innehållit tullkaos, geopolitisk oro och fortsatta frågetecken kring konjunkturen. Trots det har Stockholmsbörsens OMXS-index under senaste kvartalet lyft omkring 6 procent, något överraskande, påpekar Mattias Isaksson.
– Jag kan villigt erkänna att jag är förundrad över hur stark marknaden varit de senaste månaderna, säger han.
Skäl för optimism
Isaksson påpekar att det visserligen finns skäl för marknadsoptimism i form av sänkta styrräntor, nu senast från Riksbanken, och besked om finanspolitiska stimulanser, bland annat från tyskt håll.
– Men med detta sagt har vi en rad osäkerheter som ändå inte riktigt fastnat hos marknaden. Man har haft en väldigt hög tolerans, säger han och syftar bland annat på tulloron.
Vid förra rapportperioden lyfte bolagen fram osäkerheten kring hur tullsituationen skulle påverka. Med Trumps deadline för tulldiskussionerna satt till 9 juli kvarstår dessa frågetecken, säger Mattias Isaksson.
– Jag tror inte att rapporterna i sig kommer vara något som gör marknaden jätterädd, men samtidigt finns det väldigt lite som ingjuter mer optimism eller säkerhet. Jag har svårt att se att vi ska få lugnande besked.
Neutral syn
Swedbank har i nuläget en neutral syn på aktiemarknaden och Mattias Isaksson ser inga skäl att i nuläget öka exponeringen.
Även om Stockholmsbörsen är konjunkturkänslig utifrån en rad tunga verkstadsbolag ser Mattias Isaksson en fördel med att satsa på svenska börsen, nämligen dollarförsvagningen.
– En uppgång på USA:s aktiemarknad kan ganska snabbt spelas ut av valutarörelser. Vi har nu på slutet haft en stark amerikansk aktiemarknad men som svensk investerare har du inte alls fått ta del av den på grund av valutaförsvagningen. Jag tror också att vi kommer att se att dollarn försvagas ytterligare under andra halvåret.
