Politik sägs inte ha något med Federal Reserves (Fed) beslut 21 september att återigen avstå från räntehöjning. Men det blev ingen höjd styrränta och ingen anledning ges, trots tidigare utfästelser för 2016. Vad är det då som ligger bakom och vilka konsekvenser kan det få?
– Vi diskuterar inte politik på våra möten och vi tar inte med sådana aspekter i våra beslut. Som jag sade är vi allmänt sett nöjda med ekonomins utveckling och beslutet i dag att inte höja räntan och istället vänta på ytterligare bevis för detta … är huvudsakligen baserat på ställningstagandet att vi inte kan se tecken på att ekonomin är överhettad, sade Fed:s ordförande Janet Yellen på presskonferensen.
Den republikanske presidentkandidaten Donald Trump har tidigare anklagat den amerikanska centralbanken Fed för att vid fyra tillfällen under 2016 inte ha höjt räntenivån av politiska anledningar, och som stöd för den nuvarande Obama-administrationen och demokraternas presidentkandidat Hillary Clinton.
Spänt läge inför tal av Yellen
Fed:s ständiga vacklande och misslyckande att hålla sitt löfte skadar dess trovärdighet, men det fanns tidigare i år goda anledningar att inte höja räntan (Kina och Brexit). I nuläget skulle en ränteförändring inte påverka den verkliga ekonomin före valet, men en marknadsjustering skulle kunna undvikas.
Att höja eller inte höja. (Fathom Consulting)
Med marknaderna i åtanke förutser nu i stället Fed tre räntehöjningar under 2017, varav en kan beslutas under decembermötet i år.
I ärlighetens namn har ekonomiska data sedan det senaste Fed-mötet i juli varit blandade. BNP-tillväxten var svag under det andra kvartalet; den steg med 1,2 procent istället för det förväntade 2,6 procent.
Sysselsättningen såg stark ut i augusti, men chansartad i september. Och inflationen (enligt Fed:s definition) var svag hela vägen. Data från tillverkningsindustrin signalerar att denna sektor är i recession – medan husmarknaden fortfarande är het.
Den blandade informationen ursäktar dock inte de blandade utlåtandena från olika Fed-chefer under året. Dessa är bara förbryllande och sänker trovärdigheten.
Jobbsiffra i USA kan bädda för räntelyft
Samma ärlighet?
Bakom alla olika uttalanden från Fed-representanter finns det enkla faktum att Fed spelade ut hela sin hand förra året genom att låtsas att den ekonomiska återhämtningen skulle bestå och att den skulle kunna motstå fyra räntehöjningar under 2016.
Men efter att ha insett att både ekonomin och det finansiella systemet fortfarande är känsligt och inte fullt har återhämtat sig efter kraschen 2008, så insåg Fed att räntan inte kunde höjas utan att trigga ytterligare en recession.
Givetvis kan folket inom Fed aldrig erkänna att de gör misstag – det privilegiet är reserverat för pensionerade Fed-chefer som Alan Greenspan. Efter att han lämnade 2006 erkände han att räntorna hölls för låga under för lång tid och därmed blev en del av fastighetsbubblans orsaker.
Om Janet Yellen är ärlig kan vi få höra samma sak från henne efter hennes avgång.
