Officiellt växte Kinas bruttonationalprodukt (BNP) i årstakt med 6,7 procent under årets andra kvartal, alltså jämfört med motsvarande period förra året. De flesta analytiker tror dock inte på dessa officiella siffror.

– Den officiella siffran fortsätter att ligga runt 7 procent, men detta är data som tillagats i det statistiska köket, säger Willem Buiter, chefsekonom på den amerikanska banken Citigroup.

Missledande data döljer problem i Kinas ekonomi

”Med tanke på de tydliga strukturella trögheterna i ekonomin blir det alltmer svårt att tro på denna tillväxttakt”, kommenterar det brittiska analysföretaget Capital Economics. Analytikerna tror snarare att tillväxten var 4,5 procent, baserat på ett egenutvecklat aktivitetsindex. Detta är ungefär samma takt som under det första kvartalet.

Grafen visar en jämförelse mellan officiell BNP och ett av Capital Economics utvecklat aktivitetsindex. (Capital Economics)

Privata investeringar är det stora sänket mot tillväxt – de ökade med endast 1 procent under maj, jämfört med 15 procent i början av 2015. Det är de statliga företagen som hållit siffrorna uppe.

Denna graf jämför olika typer av investeringar i Kina. Den blå linjen visar utvecklingen för privata investeringar och den ljusgrå linjen för statliga investeringar. (Capital Economics)

En undersökning av tusentals företag som China Beige Book (CBB) släppte tidigare i juli visar en liknande bild.

CBB säger att de flesta parametrar har förbättrats under det andra kvartalet, även om aktiviteten har varit tämligen jämn under det senaste året. Men det är fortfarande färre än 50 procent av företagen som rapporterar förbättringar gällande försäljning, anställningar, kapitalkostnader och skuldsättning.

Capital Economics tror att stabiliseringen av tillväxten framför allt beror på statliga stimulanspaket – och därför kommer att avta i framtiden om inte regeringen agerar igen.

Många analytiker väntar fortfarande på den omtalade ombalanseringen av den kinesiska ekonomin, med en tillväxt som drivs av konsumtion istället för investeringar. Något som ännu inte har hänt, enligt Willem Buiter på Citigroup.

– I Kina upprätthålls ett mönster som inte kommer att brytas förrän det blir en långsiktig ombalansering, förrän de politiska frågorna som avspeglas i antikorruptionskampanjen har lösts, och ombalanseringen då kommer att stödjas av en korrekt budgetpolitik, säger han.

Expertens snabba tips för att göra affärer i Kina – Del 5: Visa respekt!

Om Kina inte tar itu med viktiga reformprojekt så kommer landet inte att återfå reella tillväxtvärden över 6 procent under överskådlig framtid, menar Buiter.

– Kina flirtar med en tappad tilltro till förmågan att hantera valutan och flirtar med en snabb inbromsning av aktiviteterna, säger Willem Buiter.