Indexjätten MSCI delade ut ett något förvånande slag mot Kina förra veckan. Detta genom att återigen besluta sig för att inte ta med kinesiska A-aktier i sitt emerging markets-index.
Orsaken uppges vara oro gällande tillgängligheten och insynen i de kinesiska marknaderna samt regleringsmyndigheternas kapitalkontroll.
Beslutet från MSCI (Morgan Stanley Capital International) beskrivs nu som en överraskning för många internationella banker. Goldman Sachs, Citigroup och HSBC förväntade sig att kinesiska A-aktier denna månad skulle anslutas till det globala indexet.
Expertens snabba tips om att göra affärer i Kina – Del 1: Mästare på pokerface
Men det hade egentligen inte behövt att vara en överraskning för marknadsaktörerna. Förra årets avspisning från MSCI kom i juni, mitt under den kinesiska börsbubblan, och det kinesiska kommunistpartiet började skissa på ett antal marknadsliberala åtgärder för att uppfylla kraven från MSCI.
Sedan sprack börsbubblan och aktiemarknaderna kraschade. Försäkringarna om en fri marknad med minimal intervention övergavs snabbt. Regleringsmyndigheterna tog till en räcka med åtgärder förra sommaren för att hejda nedgången på aktiemarknaden.
Hårdhänta reaktioner
Det var åtgärder som att stoppa nyintroduktioner till allmänheten, förbjuda så kallad blankning med hot om fängelse, förbjuda stora aktieägare att sälja, tvinga banker och institutionella investerare att förbinda sig till köp av fler aktier och genom redaktionella inslag i stora statliga medier uppmuntra andra investerare att köpa aktier.
Vissa individuella regeringstjänstemän på hög nivå anklagade ”utländska politiska krafter” för att avsiktligt ha iscensatt kraschen på aktiemarknaden.
Globala investerare blev i det läget skrämda av Kinas hårdhänta och till synes slumpartade reaktioner på marknadens svängningar.
Ännu inte övertygade
Efter att de kinesiska kapitalmarknaderna något så när stabiliserats lovade Kina tidigare i år att sluta med godtyckliga handelsstopp och öka finansieringsflödet över gränserna – för att tillmötesgå de globala investerarnas behov.
Men enligt MSCI är dessa investerare ännu inte övertygade och vill ha mer tid att utvärdera hur effektivt den nya kinesiska politiken fungerar. Centralt för MSCI:s beslut är investerares behov av tillgänglighet till marknaden och kapitalkontroll.
Rapportering av Fan Yu
