Hur går Kinas ekonomi nu inför årets tredje kvartal? Enligt experterna på China Beige Book (CBB) har det gått bättre under det andra kvartalet 2016, men det är fortfarande färre än 50 procent av företagen som rapporterar om förbättringar gällande försäljning, anställningar, kapitalkostnader och skuldsättning.
All förbättring måste börja någonstans. För den kinesiska ekonomin är startpunkten det andra kvartalet 2016, åtminstone enligt informationsexperterna på China Beige Book (CBB).
VIDEO: Expertens snabba tips om att göra affärer i Kina
Varje kvartal undersöker de tusentals kinesiska företag och frågar dem hur det går med omsättningen, om de anställer eller inte och vad de tror om sina framtidsutsikter. Resultaten ger en mycket bättre bild av verkligheten än officiella siffror – som ofta följer CBB:s ett eller två kvartal senare.
Efter ett ganska dåligt första kvartal 2016 säger CBB att de flesta parametrar har förbättrats under det andra kvartalet, även om aktiviteten har varit tämligen jämn under det senaste året.
”Resultaten visar knappast på någon blomstrande ekonomi, men är mycket bättre än första kvartalets ‘under 40-ekonomi’.”
Bättre än första kvartalets ”under 40-ekonomi”
Färre än 50 procent av företagen rapporterar förbättringar gällande försäljning, anställningar, kapitalkostnader och skuldsättning. Så resultaten visar knappast på någon blomstrande ekonomi, men är mycket bättre än första kvartalets ”under 40-ekonomi”.
Ett problem i sammanhanget kan vara att rapporten från det andra kvartalet 2015 såg ungefär likadan ut – för att sedan följas av sämre siffror.
Men låt oss först fokusera på förbättringarna i den aktuella CBB-rapporten, som i de flesta fall bekräftar officiell information.
Fart inom statsstödd transportsektor
Efter att den centrala regeringen gjorde klart att den kommer att öppna budgetkranarna, och satte ett mål på 3 procents budgetunderskott för 2016, så tog det viss fart. Enligt CBB är transportsektorn ett av de områden som det spenderas mest på, då den huvudsakligen kontrolleras direkt av staten eller genom statligt ägda företag.
”Efter det sämsta kvartalet för transportsystem någonsin under det första kvartalet följde den största förbättringen någonsin, en förvandling som är svår att förklara utan att hänvisa till (effektivt) agerande från regeringen”, kommenterar CBB i sin rapport.
Omsättningen ökade hos 59 procent av de undersökta företagen inom transportsystem. Transportsektorn generellt visar en liknande notering och ännu fler företag tror på en ökning inom den närmste tiden.
Värt att notera är att även 51 procent av stålföretagen rapporterade en ökad omsättning, vilket kan ha med ökningen inom transportsystem och transportanläggningar att göra.
18 miljoner osålda bostäder
Ett annat favoritområde för regeringsstimulanser är fastighetsbranschen, som också har utvecklats. Hälften av företagen rapporterar en ökad omsättning under det andra kvartalet.
Detta passar väl ihop med den officiella versionen, med stora prisökningar och volymökningar. När det gäller bostadsbyggande stannade dock ökningen på 43 procent av företagen, vilket knappast är förvånande med tanke på att det finns 18 miljoner osålda bostäder på marknaden.
Något annat som många har väntat på är att servicesektorn ska gå bättre, som en del i den officiella versionen av hur Kinas ekonomi ska ombalanseras. Det gör den också.
57 procent av serviceföretagen har haft en ökad omsättning – en tillväxt som inte direkt är kopplad till regeringsstimulanser och därför passar in i berättelsen om att man ska gå från tillverkning till tjänster. Media, restaurang, hälsovård och IT är alla områden som gick bra.
”Under 50-ekonomin”
Den övriga ekonomin tillhör ”under 50-ekonomin”. Visserligen bättre än kvartalet innan, men mindre än hälften av de övriga företagen gör reella framsteg. Kapitalförvaltning, tillverkning, återförsäljarledet, råvaror och bostadsbyggande faller alla inom denna kategori.
Trots den allmänt sett positiva rapporten finns det fortfarande svarta fläckar. Bara 37 procent av företagen anställer fler människor, särskilt i de privata företagen. Gällande mer okvalificerade arbeten ökar anställningen bara inom 29 procent av företagen, vilket bekräftar officiella data om att migrantarbetarna inte i lika stor utsträckning flyttar från landsbygden till städer för att ta jobb.
Kinas migrantarbetare i centrum för tillväxten
Många avslag på låneansökningar
Kolföretagen gick särskilt svagt inom råvarusektorn,där bara 33 procent kan uppvisa utveckling. Inom hela tillverkningsindustrin förbättrades exporten bara hos 34 procent av företagen.
Bankutlåningen till företag sker heller inte i någon hög grad trots Kinas rekordartade skuldnotering under det första kvartalet. Lånandet ökade bara hos 17 procent av företagen. Siffran för ansökningar om lån var dubbelt så stor, men nästan en femtedel av alla låneansökningar får avslag, enligt de deltagande bankernas svar i undersökningen.
Eftersom företagen inte kräver nya lån sjunker räntorna över hela spektrat (banker, obligationer, skugglån) och ligger kvar nära rekordlåga noteringar. Det är en orsak till att yuanen var under konstant tryck det andra kvartalet.